银联董事长邵福军：数字货币普及后，支付清算机构或将不复存在

8月10日，在中国金融四十人论坛上，银联董事长邵福军分享了对数字货币的研究看法。 他坦言，银联作为支付清算机构，真正关心的是数字货币出现、大量应用和普及后，支付清算机构是否还在。 支付清算机构的作用是什么？ 这是我们最大的挑战，也是我们最大的担忧。

以下为邵福君分享全文，由巴比特整理发布。

数字货币今年特别火，文章和观点很多。 2015年前后，中国人民银行行长周小川在我们9楼会议室开会，提出要研究数字货币。 当时我们都觉得很奇怪，什么是数字货币？ 我们银联对数字货币也有一些研究，今天给大家分享一下。

1、数字货币发展的内在价值是什么？

你可能觉得这个问题很简单。 货币形式的演变是一个不断创新的过程。 我们都研究货币和银行业务。 让我们回顾一下货币发展的历史。 作为一般等价物，无论是原始的贝壳、贵金属、金属钱币，还是中国出现的交子、银票，每一种货币形态的产生和发展，都是基于当时历史条件下的创新。 货币的功能也在进一步完善和丰富。

目前我们讨论数字货币，需要从本质出发，思考数字技术给货币带来的创新价值在哪里？ 按照经典理论，支付手段、价值储存和记账单位是货币的三大功能。 如何实现数字货币的这三个基本功能，是一个非常复杂和有趣的问题，值得不断研究和探讨。

商业机构主导的加密数字货币，比如被炒得沸沸扬扬的比特币，最终并没有成为通用货币，因为它的价格不断波动，被普遍认为是一种数字资产或数字商品。

在此期间，天秤座引起了极大的关注。 一方面，数字经济的垄断技术公司和庞大网络的优势具有协同效应。 大家认为，这将对现有金融体系的运行和监管提出新的挑战，将引起各方关注。 另一方面也是因为它的目标是创造一个超主权的货币，它的设计目的是锚定一篮子货币作为基础，是一种稳定的货币解决方案。 它在强化信用稳定币体系方面做出了新的尝试，目前很多细节还不清楚。 应用场景还是以跨境支付为主。 未来如何发展，前景如何，有待进一步观察。

从国家货币理论来看，未来我们对数字货币发展的希望和最大的可能性，仍然是中央银行基于国家信用发行的法定数字货币。

二、法定数字货币的积极影响与艰难挑战

法定数字货币将产生以下积极影响：

一是提高货币运行监管效率，丰富货币政策手段。

目前的货币发行方式，由于没有对发行后的货币流通进行有效的实时监控手段，基本上是通过统计和估算。 央行数字货币的发行，将可以实时采集货币创造、记账、流动等数据，并对数据进行脱敏处理后，通过大数据等技术手段进行深度分析，为发行货币，并为货币政策的制定和实施提供有益的参考，为经济调控提供有益的手段。 同时，央行数字货币也能有效地在反洗钱、反恐融资等方面提供一些帮助。

二是有利于提高交易过程的智能化水平。

法定数字货币不仅是货币数字化，还通过智能技术的结合和智能合约的设计，更好地解决交易双方的信任问题，信息流和资金流的同步问题。 这一优势可以大大简化传统的金融交易。 机构间复杂的交易流程。

三是切实提高支付特别是跨境支付效率，建立开放支付环境。

从货币最基本的支付功能来看，通过使用法定数字货币，可以极大地扁平化法定货币的流通网络，实现支付系统底层的全面互联互通，兑换流程可以大大减少，跨境支付可以得到改善。 资金的流动性解决了传统跨境汇款链条长、到账慢、效率低等问题。 这就是我要说的它的优点和作用。

从法定数字货币的角度来看，它面临着一些困难和问题：

首先，其技术实现难度还存在一些问题。 法定数字货币在理论上有很多优势，我刚才也提到了。 但是，受制于目前的技术水平，确实难以实现对海量货币的实时数据采集、监控和分析，也难以进行高效、准确的可编程运算。

其次，国际协调难度大也是一个问题。 各国货币政策和汇率政策的协调是当前汇率形势下的难题。 使用法定数字货币后，协调难度会更大。 就像各国对支付市场的监管一样，各国之间存在很大差异，各国研究数字货币的出发点和目标也大不相同。 目前，有的国家支持，有的观望，有的明令禁止。

三是基础准备工作也存在一些困难。 从顶层设计来看，法定数字货币将对各类金融业务和金融服务的底层运行逻辑产生深远而巨大的影响。 其在金融系统的综合应用基础准备还严重不足。 不仅缺乏相应的底层运营规范，也缺乏相应的监管机制。 比如是否匿名，是否有息等，这些基本问题确实还在讨论中。

从商业数字货币的角度来看，也存在一些问题：

目前看到的商业数字货币解决方案，从根本上来说还是一种代币，很难真正作为一种货币存在。 它也存在一些困难和问题。

第一的。 信任问题。 稳定的价值是货币被接受和广泛流通的前提。 目前，如果商业数字货币的发行主体是商业联盟，发行货币的原则和基础是商业信任，缺乏稳定透明的运行机制，是否存在超发？ 是否存在价值不足的问题？ 现金本身的流动性如何？ 公积金是否被挪用？ 这些确实是问题和风险。

二是技术控制风险。 区块链技术，除了高频交易处理和快速响应有效性的瓶颈外，商业数字货币涉及数以亿计的客户信息，并涉及客户隐私泄露和安全信息。 同时，商业货币的匿名性对反洗钱和反恐怖融资的监管提出了挑战。

三是产融结合和垄断风险。 大型科技平台的发展，不断扩大其业务范围。 在提高效率的同时，也导致了新的产融结合和垄断的产生。

四是货币政策和外汇管理的风险问题。 商业数字货币出现后，一旦其跨国经营影响各国法定货币的流动性，影响非储备货币国家的货币主权，也可能导致脆弱国家的资金流失，反货币失灵。洗钱和其他措施，以及货币政策的失败。 货币和货币操作系统带来的影响和风险也很大。

3.支付清算机构在数字货币发行中的作用

银联作为支付清算机构，真正关心的是数字货币出现、数字货币广泛使用后，支付清算机构是否还在。 支付清算机构的作用是什么？ 说实话，这是我们最大的挑战，也是我们最大的担忧。

从商业数字货币的角度来看，以Libra为例，机构或用户注册后，会分配一个加密的用户账户，一个全球通用的账户。 点对点交易是通过使用 Libra 代码实现异地转账。

这个交易过程采用分布式记账。 有 Libra 系统验证器、存储和更新分类账、优化的交易流程和简化的对账。 然而，整个交易对于转账结算机构来说是一次颠覆性的变革。 我们目前没有看到商业银行。 ，看不到商业银行的账户，看不到转​​账清算机构在里面的作用，可能就没有了。

从法定数字货币的角度，是否也应该考虑这个问题，如何与现有的电子支付系统对接？ 目前，据我了解，中国人民银行数字货币研究所或其他相关机构提出了一个方案，由央行顶层设计，构建中国人民银行和中国银行等双重投资体系。商业银行。 这个系统稍微好一点。 中央银行负责监管整个系统并制定数字货币发行和流通的政策。 保证系统的安全性、健壮性和风险可控性。 经央行授权，商业银行与央行等多家代理发行机构共同构建基于区块链的实时计算系统，通过商业银行向央行存入准备金，获取数字化数据。 货币发行权，推动数字货币进入市场流通。

有两种情况是可能的。 一是在央行和商业银行的两级交付体系下，区块链覆盖了数字货币发行和流通的全过程，也就是说，在二元体系下，区块链将发行信息和流通进行登记向最终用户提供区块链信息。 ，数字货币交易仍然是一个点对点的交易过程。 终端用户发出数字货币交易请求后比特币董事长，区块链中与区块链网络相关的节点直接进行交易验证和交易记录。 整个交易的转账由区块链网络协议直接完成。 在这种情况下，支付清算机构支付被抛弃，转移支付机构也在这种情况下被边缘化。

另外，在双交割系统中，代理发行机构有自己发行数字货币的标识比特币董事长，工行有工行标识，农行有农行标识。 支付清算机构将改造现有网络以支持数字货币。 对于转账和结算，数字货币的发行是通过中央银行的准备金支付获得的，发行的数字货币成为代发发行机构的责任，每个代发发行机构都需要对这些数字货币有一个标识。 相当于发行港币，中国银行有相应标识，同时监控数字货币的流通。

这种情况稍微好一点，类似于现有的银行账户体系，多了一个数字货币账户。 双重交付系统需要建立一个区块链网络，连接各个银行的数字货币支付和转发。 此时，当数字货币账户发生跨行交易时，支付清算机构可以记录发行机构最终用户的结算金额。 这时候转账清算机构就可以发挥作用，角色可以在里面找到。

我国建立了大额、小额、超级网银等覆盖整个境外资金清算体系，移动网络也在快速发展。 从我们的角度来看，我们建议数字货币的建设要高度重视现有支付清算机构的作用。

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